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　　当前，国内社会结构正步入深度老龄化阶段，2024年末65岁及以上人口达2.2亿，占比15.6%，60岁及以上人口超3.1亿，占比22.0%，预计2050年我国老年人口比例将升至30%，同时，我国人口平均预期寿命也从2000年的71.4岁增至2024年的79岁，人口规模扩大与寿命延长相互叠加，使银发群体的健康管理、品质消费和情感陪伴需求持续释放。从市场空间来看，咨询服务公司沙利文公布的数据显示，中国银发经济市场规模到2030年有望突破16万亿元，行业成长空间明确。

　　人口结构与消费结构的深刻变化，推动政策体系持续完善。国务院办公厅2024年印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，强调了实施积极应对人口老龄化国家战略的重要性，旨在以中老年群体需求为基础，推动银发经济的规模化、标准化、集群化、品牌化发展。随着“十五五”规划中首提“居民消费率明显提高”，如何释放以中老年群体为主的银发消费潜力，成为激活未来消费行业发展的关键一环，也为产业投资方向指出了新思路。

　　与此同时，需求侧也正在产生代际变迁。未来逐步增加的新银发人群，主要为出生于1960-1970年（国内第一轮婴儿潮）的群体。他们成长于改革开放与经济高速增长期，财富积累更充分、消费观念更现代，叠加城镇化推进与家庭结构小型化，形成了与传统老年群体显著不同的消费特征。整体来看，新银发人群开始更为关注产品品质、服务体验与情感附加值，在健康、休闲、文化、社交等领域的消费热度持续加码，且从商品消费延伸至知识付费、健康管理、文娱教育等多元化的服务消费需求。这些需求侧的变化也对供给端的产品创新和服务升级形成新的拉动。

　　中老年群体健康意识提升、闲暇时间增加，跑步等低强度运动参与率持续上升，带动专业运动户外服饰、功能跑鞋需求快速增长。参照日本经验，在经济低迷与老龄化背景下，运动鞋服消费依旧展现出强劲韧性，居民健康意识驱动运动参与率持续提升。而当前中国市场呈现相似趋势，2025年国内运动鞋服市场规模达4377亿元，户外越野跑鞋等细分品类增速超150%，200元以上专业跑鞋保持双位数增长。头部品牌凭借科技迭代、场景细分与爆款打造能力，在竞争中构筑壁垒，有望引领行业新一轮成长。

　　在珠宝配饰方面，银发人群仍是黄金消费核心客群。这与黄金这一品类的属性有关：在许多银发族心中，购买金银珠宝并非只是消费，同时也是一笔保值增值的投资，更是承载了中老年人所重视的“传承”理念。而近年来各大品牌积极开发的古法金系列产品，利用传统工艺技术打造产品，并积极与经典文化IP联名，在升级了黄金产品设计感的同时，也注入了中国传统文化理念，从而同时提升了产品的时尚悦己价值以及收藏保值价值，因此深受新一代银发族的欢迎。

　　银发经济浪潮也为健康食品的增长创造了前所未有的需求基础。年龄增长带来代谢能力下降，高血压、高血糖、高血脂等慢病高发，推动银发人群饮食结构向健康化、功能化、便捷化转型，使得高品质健康食品或功能性食品市场成为新的蓝海，品类上包括成人奶粉、保健品、功能性食品等。

　　一方面，政府层面不断完善老年健康服务政策体系，强调加强老年健康教育和预防保健，使得老年人对健康的认知逐步提升，也愿意为高品质、功能性、能改善生命质量的食品支付溢价；另一方面，银发族利用数字工具获取健康信息和服务的能力增强，推动了健康意识的提升。

　　我们具体来看新银发族的潜在健康饮食需求以及对应品类。其一，低GI需求：为了控制血糖，精细碳水化合物（如白米饭、面条等）的摄入受到限制，全谷物食品（如燕麦、荞麦等）因其低升糖指数而成为主食替代的首选。其二，心血管健康：对降低胆固醇功能性食品的需求激增。例如，燕麦中的β-葡聚糖被广泛证实有助于降低胆固醇，这使其成为银发餐桌上的重要单品。其三，肠道健康与免疫力：随着消化功能减弱，高膳食纤维、益生菌类产品成为刚需，以改善肠道微生态和提升免疫力。其四，便捷化需求：对于独居老人而言，冲饮类、即食类产品的便捷性成为重要考量因素，如粉剂类产品因其易冲泡、易吸收的特点，正逐渐取代部分传统颗粒状麦片，成为新银发人群的新宠。

　　在家庭居家养老场景下，国内65岁以上老人比例逐年提升、独居老人和失能老人数量增长，同时考虑到国内人口红利的变化带来的人工成本上涨，叠加AI对于家电、机器人领域产品力的提升，进一步确立了养老服务领域的“机器换人”趋势。智能化的养老、助老设备需求逐年提升，其中具有代表性的二便护理机器人、陪伴机器人、lehu国际乐虎官网家用看护设备、AI床垫等产品在智能化加持下功能日臻完善，有望成为新人口结构下的潜力耐用消费品。

　　其一，家用看护设备：AI助力下功能升级，成为养老生态的重要入口。跌倒是国内65岁以上老人意外伤害的首发因素，家庭环境的即时监测和预警需求始终存在。随着AI视觉能力和传感能力的提升，“老人跌倒识别—即时向家属发出警报—社区医院对接”这一链条也逐步被打通。预计2030年独居看护类设备的稳态销量将达到1400万台，销量复合增速预计将达到16%，同时更高的均价也有望进一步扩大行业规模。

　　其二，养老适老机器人：政策支持持续加码，各细分领域涌现新产品。护理机器人覆盖二便清洁、康复辅助、具身智能等场景，国内与欧美市场远期规模均有望达百亿级。当前，行业主要有三类“玩家”：一是垂直领域厂商，其对具体的细分需求有深入了解并对产品进行多代际迭代；二是综合服务类机器人厂商，以具身智能机器人头部企业为主；三是综合科技类企业以及智能家居企业，以自身的技术品牌和生态为基础，延展适老领域的生态打造，以及开展适老工程改造、系统卫生间改造及拓展具身智能机器人。

　　中国当前正处于“活力老人”占比提升的黄金窗口期。这一进程为旅游出行市场创造了代际红利的结构性机会。根据沙利文预测，2024年中国银发旅游市场规模约1.67万亿元，约占国内旅游总收入的29%；同时，据中国旅游研究院发布的数据，2023年我国60岁及以上的银发旅游已经达到11.6亿人次，在国内旅游总人次中的占比高达20.6%。预计未来五年，银发旅游市场将保持14%的年均复合增长率，其中55-65岁“活力老人”贡献银发旅游消费近80%，品质型群体则从观光到度假与社交升级，有望衍生出不同细分方向的投资机会。

　　同时，当前“银发出行”也呈现不同于其他代际人群的特征。其一，以错峰出行为主，为旅游淡季注入增量。退休后的老年人拥有更多的自由时间，其错峰出游可以弥补旅游业淡季的客源不足，为旅游市场注入新的活力。其二，偏好舒适出行，青睐自然风光。根据中国老龄产业协会的数据，68.1%的老年游客更倾向于选择舒适型旅游产品，而经济型旅游产品则占据了20.2%的市场份额。根据携程统计，目前老年人出行排名前十的旅游产品，目的地大都为以自然风光著称的旅游城市。其三，品质型群体有钱有闲高客单。即将进入退休高峰的群体，相较传统银发人群，拥有更稳固的经济基础。根据《中国国内旅游发展年度报告2024》，新一代老年人平均每年进行8次国内旅游，每次旅行花费在数千元以上，84%的老年游客希望享受更好的旅游产品和服务，71%的老年游客希望使用专为老年人设计的产品。

　　基于上述银发群体的旅游特征，我们整理出如下三大受益板块方向：其一，精神寄托型的自然景区公司，祈福文化具有天然的成瘾性与长周期属性，以不可复制的文化IP为根基，实现高复购，自然风光与祈福文化结合也能精准契合银发族需求。其二，度假体验型的人文景区企业，通过基础设施升级（游轮、索道、电梯等）与场景重构（从交通到目的地），实现客单价的跨越式提升。其三，基建底座型的为银发旅游提供基础设施的企业，其为整个行业整合资源与人才供给，在享受行业β红利的同时，具备α属性。这类标的的本质是“银发经济产业链的卖铲人”。

　　家用医疗器械是银发经济高潜力赛道，覆盖健康监测、呼吸治疗、康复护理、防护等场景，是居家健康管理与慢病干预的核心工具。随着我国老龄人口数量及占比的逐渐提升、居民健康管理意识的加强以及政策支持和技术创新带来的供给端升级，家用医疗器械的多个细分领域具备可观的增长潜力，国内市场增速有望高于全球行业平均水平，展现出“低渗透率+高成长性”的特征。

　　其一，健康监测类产品为居家健康管理的关键切入点。健康监测类产品承担家庭场景中的生命体征与慢病指标监测功能。我国高血压、糖尿病等慢性病患病人群基数大，潜在需求量较大。血压计、体温计等传统健康监测产品已经具备一定市场规模，现阶段随着产品在智能化以及功能集成上的迭代，高端市场仍有一定增长潜力，国产品牌凭借高端产品线的布局以及线上平台销售体系的建设与完善，市场占有率正在稳步提高。动态血糖监测系统（CGM）作为糖尿病管理的革命性产品，当前海内外市场增速亮眼，国产品牌已在产品性能上实现对外资龙头的追赶，奠定了后续在国内市场以及出海的竞争力。建议关注传统品类高端布局完善、CGM等新品类商业化进展较快的公司。

　　其二，呼吸治疗为渗透率提升空间广阔的成长赛道。呼吸治疗类产品主要包含制氧机、家用呼吸机以及雾化器等产品。国内制氧机市场呈现“三超多强”格局，鱼跃以及另外两家外资品牌占据超35%的份额；家用呼吸机市场当前在国内的渗透率依然较低，但在患者教育不断深化以及国产品牌积极出海的趋势下，仍将保持较高的复合增长率。建议关注呼吸治疗领域市场份额领先、海外市场建设较为完善的公司。

　　中国中老年居民闲暇时间多，线下休闲社交活动参与率更高，因此也给了线下商业体焕发新机的机遇。线下渠道是承接银发族“社交+购物”的核心消费场景。当前，企业正在以精准客群洞察为基础，以场景化服务为核心，实现从单一商品到“商品+服务+社交”的复合供给，核心思路便是聚焦场景、搭建情感联结，打造适配本地老年群体的消费空间。在一线城市，部分本地头部百货企业围绕社交拓圈、健康管理等场景构建“无龄生活场”，引入精准匹配新银发族需求的产品。建议关注积极通过融合购物、社交、康养、文化等多元业态，打造覆盖全龄层的线下零售龙头企业。

　　老年教育以“知识+社交”为入口，满足老年人尊严感与情感陪伴需求，构建高频会员生态。教育企业切入银发市场，以旅游团、康养基地、老年大学、退休俱乐部等多模式运营，满足银发群体精神消费与社交陪伴核心诉求，并针对不同年龄层群体提供差异化课程，实现精准需求匹配：如50-60岁群体正处于活力期，可提供走秀、舞蹈、美妆、旅拍等课程；70岁以上的群体到了康养期，更关注健康与脑力维护，因此可提供中医养生、脑力训练、智能手机应用等课程。建议关注相关提供全龄教育服务的龙头机构。

　　作者：国信证券悦己产业链研究小组「本研究小组成员为：曾光 张峻豪 杨玉莹 王兆康 杨苑 刘佳琪 贾瑞祥 江海航」

　　据中国工商银行公众号，7月10日，中国工商银行行长刘珺会见香港金融管理局副总裁阮国恒，双方就服务香港国际金融中心建设、推动人民币离岸市场发展、支持香港产业发展、加快金融科技创新及应用等话题进行交流。

　　界面新闻记者 陈慧东先导基电（600641.SH）计划把同一实控人体系内的电子材料资产装入上市公司。7月2日晚间，先导基电公告称，筹划以增资方式投资广东先导微电子科技有限公司（以下简称“先导微电子”），拟取得标的公司50%以上股权，实现对其控股。

　　妻子出轨，丈夫挽回遭拒，将水管塞进妻子嘴巴灌水，致其死亡，一审获刑无期

　　得知妻子苏某出轨后，丈夫周某曾试图挽回，被苏某拒绝，随后二人发生剧烈争吵，继而发生肢体冲突，过程中苏某昏厥，周某将水管塞进苏某嘴巴向内灌水，后苏某死亡。

　　“瑞士脏”冲上热搜：世界杯1/4决赛对阵阿根廷，恩博洛突然倒地，原判罚阿根廷球员犯规，通过回放确认恩博洛假摔，两黄变一红被罚下

　　7月12日，世界杯1/4决赛阿根廷对阵瑞士的比赛中，话题词#瑞士脏 冲上热搜。导火索是恩博洛一个拙劣的假摔，直接两黄变一红葬送了瑞士的追分势头，同时也引发了瑞士队整场粗野犯规和裁判双标的争议。

　　近日香港希愈生殖医学中心被曝发生人工受孕胚胎活检样本严重错配事故9个样本错8个！据香港人类生殖科技管理局7月7日通报，该局于6月17日先后接获希愈生殖医学中心、香港中文大学威尔斯亲王医院植入前遗传学诊断中心通知，确认希愈送交化验的胚胎活检组织样本疑似被其他样本调换顶替。

　　闵行购彩者直选单式票中得大乐透第26077期一等奖，单票奖金947万余元

　　7月11日，超级大乐透第26077期开奖，前区开出号码04、14、19、24、27 ；后区开出号码06、07。本期全国销售3.18亿元，为国家筹集彩票公益金1.14亿元。lehu国际乐虎官网本期一等奖出自：上海（基本1注）、广东（基本1注 追加1注）。

　　又是一场苦战后，卫冕冠军阿根廷队继续前行。北京时间7月12日，2026年美加墨世界杯决出四强名额，英格兰队和阿根廷队在半决赛将上演世界杯历史上最具看点的英阿大战。

　　2026 年 6 月，欧洲遭遇极端“热穹顶”效应，法国朗德省监测到 44.3摄氏度 的历史极值，巴黎连续多日突破 40摄氏度，西班牙超 100 个气象站观测到 40摄氏度 以上高温。