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　　在分析师们还在争论耐克是否已经走出业绩“低谷”时，这家运动巨头正在用一系列创新举措，给出市场自己的答案。

　　从将动态充气技术“装”进外套的AIR科技；到Aero-FIT的体温调节；再到借助神经科学打造的全新感知鞋履科技Nike Mind及堪比电动车的Nike Project Amplify功能性动力鞋系统，这家成立于1972年，拥有53年历史的公司，正在用一种更年轻、更激进的姿态告诉市场：

　　10月1日，耐克集团公布2026财年第一季度财报。一季度耐克营收117亿美元，同比增长1%，超分析师预期。其中，自营业务营收为45亿美元，经销商业务营收68亿美元。耐克集团库存资产为81亿美元，与去年同期相比减少2%，库存管理持续优化。从数据来看，耐克在全球市场已基本实现回温。

　　从2026财年一季度财报的数据到四大创新科技发布，耐克已做好这场关乎品牌命运的战略“反击”。

　　先说说本次发布中最抓人的Therma-FIT AIR Milano。想象一下这个场景：你穿着一件看似普通的运动外套出门健身，刚出门觉得有些冷，按下外套上的ACG气泵，大概几秒，外套就能“鼓”起来，保暖效果直接媲美羽绒服；等运动热了，再按几下放气，外套又变回了轻薄的防风夹克。

　　“一件夹克，多种温度区间。” “不需要额外叠穿，也能享受舒适，并且还能适应我状态的变化。”这是两位运动员在试穿后给出的反馈。

　　根据产品资料，Therma-FIT AIR Milano拥有四种穿法：未充气时，它的保暖效果相当于一件卫衣或是轻质防风衣；而完全充气后，则可提供从轻量到中量羽绒服级的保暖效果。这项诞生于1979年、为鞋底提供轻量化缓震的AIR气垫技术，如今正式从鞋底延伸至服装领域。

　　接着来说F.I.T系列，继DRI-FIT（保持干爽）、THERMA-FIT（锁住温暖）、STORM-FIT（抵御风雨）三大支柱后，耐克上新了AERO-FIT。耐克服饰专家、设计师夏洛特·哈里斯（Charlotte Harris）表示：“通过多种设计选择，（AERO-FIT）可优化服装的空气流通性。秘诀在于所用纱线的品质、形态及在身体上的分布位置。“

　　据介绍，AERO-FIT通过在皮肤与面料之间形成空气流动，确保运动员在激烈比赛中依然体感干爽，其透气性能达到目前市场领先产品（DRI-FIT）的两倍，并全部采用再生纺织材料制成——其中70%为工业回收来源，30%为消费后回收来源。

　　据悉，耐克心智科学团队培育了突破性的创新平台Nike Mind，旨在增强运动员的心理状态，保持更当下的状态以应对比赛压力，释放全部潜能。

　　根据产品资料，Nike Mind是为鞋类产品打造的全新科技，遍布的鞋底的泡绵节点能如活塞般彼此独立做万向运动，精准传导脚下的地面触感，丰富运动员大脑感觉反馈的层次。部分足底节点会在与例如行走等动作模式结合时，激活大脑中的关键感觉区域，帮助运动员保持专注。

　　这次新品发布中，最具未来感的莫过于Nike Project Amplify功能性动力鞋系统。

　　耐克对它的描述颇为直白：“正如电动自行车的出现让出行更轻松。正如电动自行车彻底改变了城市通勤，我们相信，Project Amplify将让行走、慢跑与跑步变得更加容易且有趣。”

　　在十月初的一次公开活动中，耐克工作人员进一步阐释：Project Amplify并非僵硬的外部机械结构，而是通过模仿人体跟腱的弹性机制，为用户提供额外的推进力与身体支撑。

　　耐克方面透露，Project Amplify的核心在于一项全新的能量储存技术。“就像为自行车加装电池，我们是将能量‘穿’在身上。”

　　Project Amplify采用的独家电池技术兼具轻薄与柔韧特性，能够随身体动作自然弯曲，像一套“动力化鞋类系统”。在系统内，鞋体本身即为其中一环。电池模块固定于用户小腿部位，而鞋子则通过特殊设计的连接点与系统整合为一体。

　　“运动的未来，在于为每一位渴望运动的人，带来无畏的创新。”这句表述既是耐克对Nike Project Amplify的注解，也是其“回归初心”战略的重要组成部分。

　　2024年10月，原耐克首席执行官、外聘职业经理人约翰·多纳霍（John Donahoe）离任，其职位由曾在耐克工作长达32年的退休高管贺雁峰（Elliott Hill）接棒。

　　疫情初期，约翰·多纳霍推动耐克实行DTC（直面消费者）策略，通过自有渠道（官网、Nike App、直营店）获取更优的消费者和财务数据，也曾取得显著成效。但随着市场恢复常态、实体零售重启运营，过度依赖直营渠道的弊端开始显现：与Foot Locker等运动品牌集合店的关系出现裂痕，导致耐克在重要零售渠道的曝光度下降。

　　CEO贺雁峰上任后的第一件事，就是修复这些裂痕。他重新强调“战略批发伙伴”的重要性，并启动了“Win Now计划”。

　　对于该计划，贺雁峰表示：“本季度，耐克持续推动‘Win Now’计划，特别是在北美、经销商业务和跑步等重点领域收获了积极进展。我们仍将继续努力推动所有运动品类、地区和渠道走上同样的复苏轨道。我们相信‘Win Now’计划的聚焦方向是正确的，‘以运动为引领’的新架构将成为关键，长期推动耐克集团的全品类业务释放增长潜力。”

　　数据显示，这一策略调整效果明显：本财季耐克经销商业务营收达68亿美元，同比实现7%的增长，成为营收增长的重要驱动力。

　　对于贺雁峰上任后，耐克的战略变化，耐克运动研究实验室副总裁迈特·纳斯（Matt Nurse）对腾讯财经表示，主要体现在两方面：“一是‘回到运动’。创新、设计、产品三条线，统一由执行副总裁菲尔·麦卡特尼（Phil McCartney）掌舵，Nike、Jordan、Converse三大品牌整合为完整运动装备矩阵；二是集团文化重新点燃。贺雁峰在调整核心领导层后，重组创新团队，对齐业务线，将公司重心拉回运动本身。”

　　贺雁峰在与迈特的交流中曾表示：“从我回到Nike开始，我的目标就是让我们都能发挥出全部潜力。因为当我们帮助运动员达到巅峰时，自己也在突破极限。接下来你们会看到很多新的创新，有些很快就会推出，也有些还在研发中。”

　　“耐克不仅是一家‘产品公司’，更是一家‘创意驱动型公司’。”贺雁峰表示。据悉，上任一周年之际，贺雁峰把“将重振耐克作为开创性运动品牌和创新领导者的声誉”列为首要任务。贺雁峰坚信，所有创新理念都必须根植于运动、以运动员为中心。

　　对于消费品行业而言，再强的产品力和前瞻性战略转型，也需在市场竞争中接受检验。

　　近年来，跑鞋品牌层出不穷。高端品牌中，On昂跑凭借“CloudTec”专利鞋底、Saucony索康尼的“GRID系统”等快速抢占市场；专业阵营有ASICS、Mizuno美津浓等资深品牌不断创新；国产品牌如李宁、安踏等也凭借高性价比抢占市场份额。

　　与此同时，消费者趋向“生活化运动”，更重视舒适、环保与品牌理念，耐克经典的Pegasus系列虽然功能均衡，但在追求新鲜感的消费者眼中显得“保守”。面对这样的挑战，耐克选择了最直接的回应方式：用技术创新重塑跑鞋矩阵。

　　6月推出的新款Nike Vomero Premium与Nike Vomero Plus路跑鞋，凭借ZoomX减震泡绵和全掌ZoomX中底，在超强缓震和舒适度上实现了全面提升；Structure系列则在倾听运动员与日常跑者的反馈后，将“稳定创新”与“舒适性能”结合。针对越野跑方面，本财季耐克ACG携手精英运动员推出All Conditions Racing Department，旨在回到品牌的本质——为运动与性能而生的越野品牌。篮球产品方面，Nike LeBron XXIII、Nike Ja 3、Nike Sabrina 3 “Gamer”等多系列的推出，覆盖了不同类型的训练需求。

　　针对女性群体，耐克联合推出NikeSKIMS，意在重塑“当代运动员”内涵。首发共7大系列、58款单品。耐克品牌总裁艾米·蒙塔涅（Amy Montagne）表示：“NikeSKIMS代表了女性在运动与时尚体验上的一次大胆进化。与SKIMS（金·卡戴珊主理品牌）携手，我们带来了其他品牌无法比拟的创新。这也是耐克对女性更广泛承诺的重要组成部分，即通过毫不妥协的产品创新去支持和赞美女性。”

　　财报显示，过去一季度，耐克跑步业务不仅在全球实现20%的强劲增长，中国市场也同样收获高个位数增长，成为业绩回暖的关键引擎。技术和产品创新之外，渠道策略的调整同样功不可没。值得注意的是，大中华区营收15.12亿美元，库存同比下降11%。

　　对于中国市场，耐克首席财务官马修·弗兰德 （Matthew Friend）表示：“过去三个季度，我们在中国市场进行了一些重大投资，以清理库存，为业务的成功奠定基础。我看到库存下降，耐克的库存比去年同期下降了11%。我们已经看到了成效，我们对目前的库存水平也感到满意。”

　　9月，耐克将沿用37年的“Just Do It”（1988年提出）进行重新诠释，从鼓励行动到探寻意义，耐克完成了品牌理念在新时代的升华。

　　回顾近两年，耐克的变化已深入到战略、渠道与产品每一层面：从高层换血重拾“运动员”基因，到修复与批发渠道合作伙伴的关系，再到通过产品创新重塑核心竞争力。

　　面对外界近几年对“耐克已不再创新”的质疑，CEO贺雁峰试图用实际行动做出回应。他表示自己乐于迎难而上，并认为真正的创新源于压力而非安稳。

　　在最新财报电话会上，贺雁峰坦言：“尽管财务表现符合预期，但尚未达到我们的目标。未来，随着‘Win Now’计划的推进，我们预计业务将持续改善。进入新财年，我们正翻开崭新的一页，下一步我们将以运动为引领调整我们的团队，我们称之为‘Sport Offense’。这将加速‘Win Now’计划的推进，重新定位业务以实现未来增长。”

　　对于这家始终引领行业的运动巨头而言，真正的对手从来不在外部，而是能否持续超越自我。乐虎国际股份有限公司