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　　家用医疗器械行业是银发经济下的高增长潜力赛道，作为居民自我健康管理与疾病早期干预的重要工具，广泛覆盖居家健康监测、呼吸治疗、康复医疗及护理防护等领域，呈现 “低渗透率 + 高成长性” 特征，国内市场增速有望高于全球平均水平。

　　行业发展受多重因素驱动。人口老龄化加速，2024 年末我国 65 岁及以上人口达 2.20 亿，占比 15.6%，叠加高血压（2.45 亿人）、糖尿病（1.48 亿人）等慢病人群规模庞大，刚性需求持续扩容。政策层面，“健康中国 2030” 等规划推动健康服务重心前移，医保支付改革强化慢病院外管理可及性。技术创新方面，AI、物联网与传感器技术推动设备从 “单一硬件” 升级为 “硬件 + 软件 + 服务” 的健康终端，拓展了功能边界与商业价值。

　　健康监测类产品是居家健康管理核心切入点，涵盖血压计、血糖仪、体温计等。传统品类中，血压计向智能化、多用户场景迭代，国产品牌在高端市场加速替代；血糖仪领域，CGM 作为革命性产品，实现 24 小时连续监测，国内渗透率虽低但增速迅猛，国产品牌在精度、价格上已具备竞争力。体温计市场正加速向数字式转型，2026 年水银体温计将退出市场，头部品牌集中度较高。相关企业中，鱼跃医疗高端布局完善，三诺生物在血糖管理领域零售端优势显著，乐心医疗构建 “健康 IoT + 数字健康服务” 闭环。

　　呼吸治疗类赛道成长空间广阔，核心产品包括制氧机、家用呼吸机、雾化器。制氧机市场呈 “三超多强” 格局，鱼跃医疗市占率领先；家用呼吸机国内渗透率低，受益于患者教育深化与出海趋势，保持高复合增长，瑞迈特、鱼跃医疗等品牌竞争力突出；雾化器市场中，压缩式占主导，网式产品成为高端升级方向。该领域企业积极拓展海外市场，鱼跃医疗通过战略合作加速出海，瑞迈特在北美市场实现复苏增长，可孚医疗自研呼吸机持续放量。

　　行业未来将向 “设备 + 数据 + 服务” 的综合健康管理模式演进，渗透率提升与支付结构升级将成为国内市场核心驱动力。建议关注传统品类高端化、新品类商业化进展快的健康监测企业，以及市场份额领先、海外布局完善的呼吸治疗企业。同时需警惕市场竞争加剧、产品迭代不及预期、海外政策风险等潜在挑战。乐虎