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　　本文来自信达证券研发中心2026年4月3日发布的《持续糖尿病检测系统(CGM)快速上量，盈利水平快速提升》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，唐爱金S02。

　　公司2025年营收达到6.61亿元，同比大幅增长91.2%，归母净利润从2024年亏损6312万元到盈利4015万的跨越式逆转。核心驱动力为持续葡萄糖检测系统（CGM）收入飙升至4.52亿，同比增长150.2%，占收入比重提升至68.3%。毛利率提升至52.9%，同比提升1.2个百分点；销售费用率从59.9%骤降至33.8%，管理费用率由12.2%降至7.3%，规模效应与运营提效显著压降费用。公司研发费用稳定在7634万元，保持投入。资产端货币资金仍达15.07亿元，资产负债率仅12.8%，财务结构稳健。

　　①国际市场上量非常突出，2025年国际市场收入3.43亿元，同比增长227.2%，占总收入比重提升至52%。公司以GMS和贴附式胰岛素泵为抓手，已成功拓展欧洲、中东、非洲、亚洲和拉美等120多个国家和地区的市场。2025年新增糖尿病相关支出大或患者人数较多的国家的注册准入；links CGM已纳入多国医保体系。

　　②国内市场方面，2025年双十一期间，动态血糖产品在天猫、快手等平台销量第1。公司具备全面的产品组合（院内院外治疗+监测、数字管理方案）、覆盖3200多家医院、15年血糖管理经验。国内CGM的渗透率，远低于欧美国家，但正以每年20%以上的速度快速增长。随着胰岛素泵临床效果的认可度和CGM的患者认知度的不断提高，我们预计公司的Equil贴敷式胰岛素泵系统、AiDEX系列╱LinX的CGM销量将继续迅速增长。

　　(1)Equil贴敷式胰岛素泵系统针对3-17岁的儿童及青少年人群的适应症于2025年9月获国家药监局上市许可。(2)第二代贴敷式胰岛素泵系统已向国家药监局提交注册，该产品具备更高的防水等级与储药容量。(3)持续葡萄糖监测系统AiDEX X/LinX的适用范围扩展至2岁及以上的1型和2型糖尿病患者，已获得欧盟批准。(4)分体式持续葡萄糖监测系统AiDEX FLEX/LinX FLEX已向国家药监局和欧盟提交注册。此外，结合在糖尿病动态监测和贴敷式胰岛素泵治疗方面的硬件和数据优势，研究AI大模型在糖尿病管理场景的落地应用。

　　盈利预测：我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.9、12.1、15.89亿元，同比增速分别为35%、36%、31%，实现归母净利润为1.00、1.73、2.73亿元，同比分别增长148%、74%、57%，对应2026年4月2日收盘价，PE分别为28、16、10倍。

　　风险因素：市场开拓不及预期的风险；新产品研发、注册及认证风险；政策变动风险；市场竞争导致产品价格大幅下降的风险。

　　“在社会各界的热情参与下，成都首届‘村糖会’圆满落幕！在此，梁景村‘两委’谨代表全体村民致以最诚挚的感谢……”3月30日一大早，崇州市隆兴镇梁景村党委书记张建军的致谢信，在各个微信群里接力刷屏。

　　电话一个接一个拨出去，声音爽利、语气熟络——百庆集团产业运营及威兰特彦琪公司负责人邬洪军自称“新村民”，几乎是一路“带着人脉”，陪红星新闻记者走进了位于成都崇州的“天府酒村”。

　　日前，经四川省委批准，四川省纪委监委对中共四川省第十二届委员会委员，四川省民政厅原党组书记、厅长，省慈善联合总会原会长益西达瓦严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

　　中东冲突持续发酵、油价高位运行，黄金在本轮地缘冲突出现反常大幅下跌。然而，这一异常表现并非基本面逻辑的崩塌，而是源于短期流动性扰动，且这一扰动正趋于尾声。浙商证券在最新月报中指出，无论地缘局势升温还是降温，黄金均有望受益。

　　相比之下，俄罗斯不但从高涨的原油、天然气价格上大获其利，而且面临国际政治环境也明显缓和，美国甚至主动放松了对俄罗斯的部分制裁措施。

　　韩国政府抛出了这么个想法，想修一条从首尔直通北京的高铁，但这个方案难度大得很，甚至是有点不切实乐虎国际际，因为很关键的一点，是需要穿越朝鲜的领土。

　　而执政党早有预案，旧总理退场的同时，新总理人选迅速就位，更关键的是，这位新总理上任前五天，刚完成对华访问，释放出明确的合作信号。

　　但当地时间4月1日，马克龙在东京与日本首相高市早苗会晤后，态度突然转变，明确对外宣布，不会向中国发出峰会邀请函。

　　劲爆消息！一台烘干机，差点毁掉美国一艘核动力航母！这事儿你敢信？2026年3月12日深夜，美国最先进的“福特号”航母，正在红海耀武扬威。突然后部舱室警报大作：洗衣房着火了。火不大，就是从烘干机通风管道里蹿出来的小火苗。但这把火，烧了整整三十多个小时才被扑灭。

　　家里的退休老人最近收到了医保短信，提醒“长护险即将开始缴费”，不少人心里犯嘀咕：这是什么险？每月要交多少？钱从哪里扣？会不会加重养老负担？ 从2026年起，作为社保“第六险”的长期护理保险（简称“长护险”）正式在全国多地推进落地，退休人员被纳入缴费范围 。